Evaluation des sociétés non-cotées et effet de levier

Programme de la formation Evaluation des sociétés non-cotées et effet de levier

L’évaluation des sociétés non cotées

Introduction

• Les différents contextes d'évaluation financière
• Les différentes approches
• La préparation de l'évaluation

Méthode des DCF (discounted cash flows)

• Introduction aux flux
• Détermination des flux et retraitement du compte de résultat
• Projection des flux sur un horizon explicite
• Calcul du flux normatif et valeur terminale
• Détermination du taux d'actualisation
• Fixation de la valeur d'entreprise et des capitaux propres et analyse de sensibilité
• Analyse critique de la méthode

Evaluation par les méthodes analogiques

• Multiples publics, multiples privés
• Constitution d’un échantillon d’entreprises comparables
• Le calcul des multiples
• Analyse critique de la méthode

Conclusion

• Que doit-on retenir en matière d'évaluation financière ?
• La problématique des décotes et des primes

Effet de levier et outils d’ingénierie financière

Créer de la valeur pour l'actionnaire

• Trouver l'équilibre optimal fonds propres / dettes

• Comprendre le mécanisme de l'effet de levier et l'arbitrage entre dettes et fonds propres
• Exercice d'application : choix d'un niveau d'endettement
• Définir les principes de l'effet de dilution et de relution

• Comprendre les mécanismes des quasi fonds propres et des fonds mezzanines : BSA, OCA, OBSA, Oceane, ORA

• Définitions et fonctionnement Quelle utilité ?

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