Durée de la formation: 1 jour
Objectifs:
Approfondir l’analyse des obligations High Yield
Appréhender le risque juridique de la structure d’émission
Nombre de participants maximum: 8 personnes
Date(s):
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Modalités d'inscription
900€ Net par jour et par personne
Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA
Lieu: Paris Centre
Programme de la formation Covenants de la dette High Yield
Intro : le marché des High Yield Bonds
- L’intérêt du financement High Yield
- L'état du marché de la dette high yield
- Présentation de la structure d’une émission High Yield
- Les différents éléments d’une documentation d’émission de la dette high yield
- L’intérêt des covenants
- Etude des principaux covenants avec leurs exceptions ou permissions
- Debt incurrence + exceptions des ratio de couverture et dettes autorisées ou autres carve-out possibles
- Restricted payments + exceptions de la relution des managers ou opérations de réinvestissement et investissements autorisés
- Changement de contrôle
- Transactions avec des affiliés
- Interdiction des fusions + fusions autorisées
- Asset sales (limitant la vente de biens inscrits au bilan des filiales de l’émetteur) + exception pour les “asset swaps”
- Anti-layering
- Limitation on liens (limitant l’octroi de privilèges par l’émetteur)
- Dividend stoppers (limitant les dividendes distribués par les filiales de l’émetteur)
- Reporting
- Autres covenants pouvant exister dans la documentation
- Sale/Leaseback
- Sale of equity of subsidiaries
- Additional amounts
- Payments for consent
- Permitted business
- Equity clawback
- No call periods and optional redemptions